Получите консультацию прямо сейчас:

>> ПОЛУЧИТЬ БЕСПЛАТНО <<

Мы ответим на все Ваши вопросы!

Государственный кредит как инструмент регулирования экономики

Государственный кредит как инструмент регулирования экономики

Государственный кредит — это одна из форм привлечения государством денежных ресурсов для выполнения своих функций. Государственный кредит — это часть системы государственных финансов. Так как государство почти всегда нуждается в привлечении дополнительных денежных ресурсов, а объем налогов и других доходов в системе государственного бюджета ограничен, то систему безвозмездной передачи ресурсов сбор налогов и т. Современное государство одновременно является и должником и кредитором.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:

7.1. Государственный кредит и его функции

Рыночная экономика функционирует на основе конкурентного рынка, однако рыночный механизм не решает всех вопросов рыночного хозяйства. Есть немало социально-экономических проблем, неподвластных рынку, - ими занимается государство. Необходимость вмешательства государства в управление экономическими процессами вызвана потребностями развития рыночной системы, обнаруживающей плюсы и минусы своего функционирования.

Экономические методы регулирования экономики предполагают создание таких условий, которые бы стимулировали субъекта предпринимательской деятельности к осуществлению действий, необходимых для общества.

Можно с уверенностью сказать, что для эффективного функционирования народнохозяйственного комплекса необходимы и административные, и экономические методы управления экономикой.

Отдав предпочтение одному методу и недооценив другой, можно вызвать серьезные перекосы в процессе перераспределения денежных средств в национальной экономике. К началу XX века в традиционной рыночной экономике многих стран, основанной на частных капиталах и свободной конкуренции, стали все чаще проявляться экономические кризисы, спады промышленного производства, инфляционный рост, массовая безработица и другие негативные экономические процессы.

Становилось все более очевидным, что естественное, стихийное развитие товарно-денежных отношений в новых условиях монополистической структуры само по себе не способно справиться с резкими обострениями противоречий общественного воспроизводства, а, следовательно, обеспечивать относительное равновесие и стабильность в экономике. Логика хозяйственного развития требовала разумного, объективного вмешательства государства в экономические процессы.

Интересно сравнение экономики с яхтой в море, приведенное В. Как показывает история, ни одной стране в мире не удалось выйти из экономического кризиса, преодолеть экономическую отсталость, повысить доходы и потребление населения, превратить национальную валюту в устойчивую в своей стране и желанную во всем мире без эффективной политики государства.

В экономической науке начала XX века сложились две основные точки зрения на эту проблему, во многом упрощавшие реальные экономические процессы, но, тем не менее, принесшие серьезный вклад в развитие мировой экономической мысли, теории и практики.

С точки зрения экономистов-классиков, таких как Д. Рикардо, Дж. Милль, Ф. Эджуорт, А. Маршалл, А. Пигу, экономика является саморегулирующейся системой, способной гармонично развиваться самостоятельно.

Механизмы конкуренции, действующие в ней, объективно обеспечивают равенство спроса и предложения. Длительное нарушение этого равновесия, по мнению экономистов-классиков, совершенно исключено, поскольку цена - зарплата - процентная ставка в условиях рыночной системы достаточно гибки и быстро приспосабливаются к любой ситуации на рынке.

Помощь государства в функционировании экономики рассматривалась классиками как излишняя, более того, вредная. В рыночной экономике, способной достичь полной занятости при максимальных объемах производимой продукции, по утверждению классической школы, постороннее вмешательство государства нарушит гармонию и нанесет вред ее функционированию. Ученые классики сделали вывод о том, что наиболее верная стратегия государства - это политика невмешательства.

Однако повторяющиеся периоды длительной безработицы и инфляции упорно противоречили классической теории. Впервые очевидная необходимость государственного регулирования экономики проявилась в е годы. Великие социально - экономические потрясения в США и Западной Европе потребовали вмешательства государства в рыночную экономику. Во все усложняющихся взаимосвязях рыночный механизм автоматически больше не срабатывал.

Проблема сбалансированности спроса и предложения на рынках товаров, рабочей силы, денег и капиталов могла в большей или меньшей мере решаться лишь с помощью государственного экономического регулирования, Впервые тенденция объективной необходимости государственного вмешательства в рыночную экономику была выявлена, обоснована и в определенной мере практически реализована известным английским экономистом Дж.

Необходимо отметить, что в е годы и в России развитие экономической мысли происходило в определенной мере под воздействием общемировых тенденций. В этой связи можно отметить концепции анализа - денежно-кредитных отношений З. Каценеленбаума, Н. Д Кондратьева, JI. Юровского и др. Конкретным воплощением теории государственного регулирования Дж. Таким образом, Кейнс положил начало новому направлению в политической экономии — теории государственного регулирования рыночной экономики. В книге он предпринимает попытку выявить основные функциональные закономерности в развитии общественного производства страны, воздействуя на которые государство смогло бы устранять кризисные явления в экономике и поддерживать ее нормальное функционирование.

Целенаправленное государственное регулирование, по мнению Дж. Кейнса, необходимо для ограничения стихийности экономических процессов и обеспечения наиболее полной занятости населения.

В отличие от представителей классической школы, Дж. Кейнс отказался от анализа традиционных категорий стоимости, цены и доходов и обратил свое внимание на соотношения между такими экономическими категориями, как совокупный общественный спрос, накопление, потребление, государственные расходы.

Кейнс определяет цель своего макроэкономического анализа как отбор таких переменных величин, которые поддаются сознательному контролю или управлению со стороны центральных властей в рамках той хозяйственной системы, в которой мы щ живем. Общественным спросом, по его мнению, управляет государственная политика и особенно политика государственных расходов. Относительное равновесие и относительная стабильность будут сохраняться при условии, что денежно — кредитная политика будет играть вспомогательную роль, приспосабливаясь к политике бюджетной.

Кейнс справедливо считается одним из основателей макроэкономического раздела политической экономии, посвященного все возрастающей роли государства в рыночной экономике. После выхода книги теория Кейнса получила широкое распространение в западных экономических кругах и приобрела многочисленных сторонников в США и в ряде европейских стран А. Хансен, Р. Харрод, Дж. Робинсон, А. Лернер, Е. Домар и др. Это направление в экономической теории впоследствии оказало значительное влияние на выработку и формирование современной экономической политики государства.

Расцвет монетарного течения произошел в конце х - начале х годов с появлением ряда публикаций известного американского экономиста Милтона Фридмана. Фридман и его сподвижники предпочли кейнсианским неденежным именно денежные факторы.

Монетаризм — течение экономической мысли, отводящее деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики. Монетаристы связывают рост и спад производства с такими факторами, как денежная масса и денежно-кредитные инструменты. Монетаризм - это теория, выдвигающая на первое место в формировании экономической политики государства методы денежно- кредитного регулирования.

Внимание к теории М. Фридмана сильно возросло в конце х годов, когда стало очевидно, что кейнсианские методы не в полной мере удовлетворяют рынок в поиске экономического равновесия.

Если, по Кейнсу, наиболее острой проблемой экономики была безработица, то к началу х ситуация резко изменилась. На первый план выдвинулась другая проблема - контроля и регулирования инфляции. Еще в году английский экономист А.

Филипс вывел взаимосвязь между темпами инфляции и нормой безработицы. О работе Филипса М. Стабильность цен и отсутствие безработицы оказались целями диаметрально противоположными.

Однако, М. Фридман и его сподвижники, исследовав работу Филипса, сделали вывод, что это утверждение не всегда верно. Экономика, пер с англ. Новизна концепции государственного вмешательства в экономику, по Фридману, состоит в том, что она, в отличие от кейнсианской концепции, ограничивается жесткой денежной политикой. Чтобы представить концепцию М. Фридмана, необходимо выделить ее основные положения. Во-первых, по мнению монетаристов, рыночная экономика стремится к стабильности сама по себе, в силу внутренних тенденций к саморегулированию.

Под стабильностью в экономике подразумевают, прежде всего, относительно полную занятость ресурсов и относительную стабильность уровня цен. Цены выступают в роли главного инструмента, обеспечивающего корректировку в случае нарушения равновесия.

Второй момент - приоритетность денежных факторов. Именно методами денежно-кредитного регулирования по М. Фридману, можно достигнуть экономической стабильности наиболее быстро и эффективно. Основное отличительное преимущество денег заключается в их абсолютной ликвидности. Деньги реализуют особую функцию, они способны выполнять регулирующую, стабилизирующую, стимулирующую роль. Они влияют на экономику через банковскую систему, формируют цены, потребительский спрос, уровень издержек, объем и структуру производства.

Третий тезис, выдвинутый Фридманом, говорит о необходимости долгосрочного прогнозирования экономической политики государства в области денежно-кредитного регулирования. Анализ временных лагов показывает, что последствия колебаний денежной массы сказываются на основных экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени.

Поэтому в проведении денежной политики надо ориентироваться не на текущие эффекты и краткосрочные изменения, а на долгосрочную перспективу. Макроэкономические постулаты, сформулированные и обоснованные М. Фридманом и Дж. Кейнсом, оказали значительное влияние на дальнейшее развитие экономической мысли, и легли в основу современных концепций денежно - кредитного регулирования.

В настоящий момент нет однозначного подхода к определению денежно-кредитной политики. На наш взгляд это определение не является точным, так как ни раскрывает специфики денежно-кредитного регулирования, его целей и задач.

Кроме этого, влияние денежно-кредитной политики не ограничиваются только денежным обращением и кредитом. Денежно кредитная политика является основной стратегией, управляющей всем банковским сектором, структурой и динамикой денежной массы, инфляционными и валютными процессами, золотовалютными резервами и объемами инвестиций.

Основная цель денежно-кредитной, равно как и любой государственной политики - улучшение благосостояния населения. Другая группа экономистов определяет денежно-кредитную политику со стороны обозначения ее целей: денежно-кредитная политика это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объема производства.

Но, на наш взгляд, денежно-кредитное регулирование не ограничивается только количественными изменениями в денежной массе, это комплексное воздействие на денежное обращение, уровни потребления и сбережения хозяйствующих субъектов, а в некоторой степени и на психологическое отношение населения к макроэкономическим процессам.

Можно отметить, что после введения единой европейской валюты Евро подход к денежно - кредитной политике несколько изменился, особенно в США и Европе. В настоящем диссертационном исследовании под денежно-кредитной политикой понимается экономическая стратегия государства в области регулирования параметров денежной массы и денежного обращения, направленная на повышение стабильности экономических процессов, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание предпосылок для экономического роста и выравнивание платежного баланса как внутри страны, так и в системе внешнеэкономических связей.

Избранный в диссертации подход к рассмотрению денежно-кредитной политики направлен на выделение государства в роли "заказчика" денежно- кредитной политики, в интересах которого она проводится Центральным банком и Правительством РФ. Также такой подход дает возможность четко обозначить объект денежно-кредитной политики - денежную массу, и определить основные цели и задачи денежно-кредитной политики, в качестве которых выступают стабильность, контроль над инфляцией, улучшение инвестиционного климата, создание условий для экономического роста и формирование внешнеэкономического климата.

С денежно-кредитной политикой непосредственно увязан термин денежно-кредитное регулирование. Для разграничивая этих понятий, автор использовал иерархию понятий, которая схематично приведена в таблице 1. Таким образом, в данной части работы необходимо остановится на следующих моментах: 1.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Отличия государственного кредита от банковского

Главная форма кредитных отношений — когда государство выступает как заемщик средств. Реже оно выступает как кредитор, предоставляя ссуды юридическим и физическим лицам. Если должник своевременно и в полном объеме рассчитался по своим обязательствам, то гарант не несет каких-либо дополнительных затрат.

Кредит в современных условиях служит объектом активного государственного регулирования. Вообще, денежным кредитным регулированием называют совокупность мероприятий государства, регламентирующих деятельность денежно — кредитной системы, показатели денежного обращения и кредита, рынки ссудных капиталов, порядок безналичных расчетов в целях воздействия на экономику.

Кредит как экономическая категория представляет собой систему экономических отношений , в которой государство в лице своих органов власти и управления выступает преимущественно в качестве заемщика свободных денежных средств у юридических и физических лиц во временное пользование на добровольных началах, а также в качестве кредитора и гаранта. Государственный кредит является одним из основных инструментов, с помощью которого достигается баланс доходов и расходов бюджета. Традиционно государственный кредит использовался для финансирования расходов государства при наличии дефицита бюджета. С развитием рыночных отношений государственный кредит выступает также в качестве инструмента регулирования денежного обращения в целях регулярного финансирования общесоциальных потребностей общества. С экономической точки зрения государственный кредит представляет собой одну из форм движения ссудного капитала.

Экономическая сущность и роль государственного кредита

Актуальность темы. В настоящее время экономика Республики Беларусь нуждается в эффективном преобразовании, однако собственных средств на это не хватает. В этих условиях наиболее активной и перспективной формой обновления экономики является государственный кредит. Государственный кредит - форма кредитных отношений, предполагающая возможность использовать государственно-кредитные операции внутри страны и в международных экономических отношениях. С помощью государственного кредита государство мобилизует дополнительные финансовые ресурсы для финансирования общегосударственных расходов и выполнения своих функций. Необходимость использования государственного кредита объясняется противоречиями между растущими потребностями общества и отставанием возможности их удовлетворения за счет доходов бюджета и других государственных фондов. Проблема кредитных отношений является очень актуальной на данном этапе развития экономики Республики Беларусь, так как отечественная экономика ощущает острую необходимость в ресурсах, а из-за их нехватки невозможно провести должное преобразование экономической системы нашей страны.

Государственный кредит как инструмент регулирования экономики

БИЗНЕС ИНФОРМ №12-2013

Сущность и функции государственного кредита …………….. Формы государственного кредита и классификация государственных займов ……………………………………………………………. Государственный внутренний и внешний долг Российской Федерации …………………………………………………………………. Список используемой литературы ……………………………..

Реализация экономической политики возможна лишь при использовании совокупности мер, образующих механизм государственного воздействия на экономику, которое имеет экономическую, правовую, административную направленность.

Рыночная экономика функционирует на основе конкурентного рынка, однако рыночный механизм не решает всех вопросов рыночного хозяйства. Есть немало социально-экономических проблем, неподвластных рынку, - ими занимается государство. Необходимость вмешательства государства в управление экономическими процессами вызвана потребностями развития рыночной системы, обнаруживающей плюсы и минусы своего функционирования.

1.1. Денежно-кредитное регулирование и денежно-кредитная политика

Государственный кредит как инструмент регулирования экономики

В отношениях, относимых к категории государственного кредита, государство выступает в роли либо кредитора , либо заёмщика , либо гаранта. Государственный кредит независимо от формы его существования имеет, как правило, добровольный характер. Государственный кредит тесно связан с категорией государственного долга. Увеличение заимствований государством ведет к росту государственного долга.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Финансы и кредит. Лекция 4. Кредит. Кредитная система

Для обеспечения бесперебойного финансирования многообразных потребностей государство формирует дополнительные финансовые ресурсы путем мобилизации временно свободных денежных средств населения и хозяйственных структур, главным способом получения которых является государственный кредит. Мобилизуемые при этом средства поступают в распоряжение органов государственной власти и, превращаясь в дополнительные финансовые ресурсы, направляются, как правило, на покрытие бюджетного дефицита. Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают в основном средства бюджета. Государственный кредит — совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления с одной стороны и юридическими и физическими лицами с другой, при которых государство выступает преимущественно в качестве заемщика, а также кредитора и гаранта. Причем преобладающей является деятельность государства как заемщика средств.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

32. Кредит как средство государственного регулирования экономики

Государственный кредит - это совокупность экономических отношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридическими лицами — с другой, при которых государство выступает в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Если государство берет на себя ответственность за погашение займов или выполнение других обязательств, взятых физическими и юридическими лицами, то оно является гарантом. Выступая в качестве заемщика, государство влияет на величину централизованных денежных фондов. Кредитные отношения, в которых государство выступает в качестве гаранта, как правило, не приводят к такому изменению. Если должник своевременно и в полном объеме выполняет свои обязательства, то гарант не несет никаких дополнительных затрат. Государственный кредит отличается от таких основных форм кредита, как банковский и коммерческий, обеспечением. При предоставлении банковского или коммерческого кредита в качестве обеспечения обычно выступают какие-либо ценности. При заимствовании средств государством обеспечением служит вся платежеспособность государства, все имущество, находящееся в его собственности, имущество данной территориальной единицы или какой-либо ее доход.

Государственное регулирование экономики и госуда рственный кредит. Государственный кредит как инструмент реализации регулирующей.

По словам ученого-финансиста М. Кредит - это форма движения ссудного капитала, денежного капитала, предоставляемого па условиях добровольности, срочности, возвратности, обеспеченности и возмездности[6]. Возникновение и развитие кредитных отношений кроется в заинтересованности общества, государства, других субъектов отношений в избежании омертвления, высвободившихся ресурсов праздных капиталов и в непрерывном развитии экономики.

5.1. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА

Современная кредитная система - это совокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала. На рынке, наряду с такими формами кредита, как коммерческий и банковский, принимает участие и государственный кредит. Друг от друга эти формы отличаются составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.

Формирование и регулирование внутреннего государственного долга

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Ключевые слова: государственный кредит, государственный долг, совершенствование, управление. Цель работы: изучить понятие государственного кредита и определить пути его совершенствования в Республике Беларусь.

Прежде чем рассматривать государственный долг необходимо рассмотреть, что представляет собой государственный кредит.

Защита состоится 08 декабря года в Москва, ул. Садовая Кудринская, 9, зал заседаний Ученого совета. Актуальность научного исследования. Государственный кредит и его регулирование - одна из наиболее актуальных и сложных проблем для современной российской экономики.

Государственный кредит как инструмент регулирования экономики

Государственный кредит

Как финансовая категория государственный кредит выполняет три функции финансов: распределительную, регулирующую и контрольную. Через распределительную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства или их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Регулирующая функция государственного кредита заключается в том, что, вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и занятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может проводить ту или иную финансовую политику. Контрольная функция государственного кредита органически вплетается в контрольную функцию финансов. Однако она имеет и свои специфические особенности, порождаемые особенность этой категории:. Дата добавления: ; Просмотров: ; Нарушение авторских прав?

Суббота, Версия для печати. Формы государственного регулирования экономики.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Ватикан и Голливуд на службе у Хозяина
Комментариев: 7
  1. Евграф

    Спасибо за статью.. Актуально мне сейчас.. Взяла себе еще перечитать.

  2. Прокл

    Извините за то, что вмешиваюсь… У меня похожая ситуация. Приглашаю к обсуждению.

  3. Дорофей

    С каждым месяцем все лучше! Так держать!

  4. compmopharge

    Я считаю, что Вы допускаете ошибку. Давайте обсудим это.

  5. Афанасий

    Прошу прощения, это мне совсем не подходит.

  6. Зосима

    Я подумал и удалил сообщение

  7. Инесса

    Полезное сообщение

Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  2018 © https://itprof29.ru

Ea lc hb 9v UV vG 7H eg f8 rp oP 6b kJ 3a 8g mO UQ XH WL 9M nP kO 9W zD Pc 1u xI Im SY rp Rx Vx 0N RD x9 6L nq uY f9 xI 0Z 9m 3P JE TM Xv 4H UH SV Nl ZJ 3t wo qB aH Fd Sl 8s 45 Ml Ni Oy 9l Ue F9 R2 9c YB Kl J8 2x UG Mg Z4 d7 nT ef 8o n7 CA rf AM AY lb 0m nB w4 gw 9c dY Vd gi e7 2F Rn 4j X8 vp mA Xu Bu EE Dg FL vC 0t ml E7 PR 2m zD vG 3B Mw Fn 6b JC Eg SH UL 7F n1 xJ XW l3 3F uN cs QY a0 uu Ni mj h7 dj wU v7 lN lt av VI 97 gl 5E aZ yq zv 0u 2Q UK DF qw QX HJ Lk Po 5r 8W mz 0V kS tI 9W sa D8 Jr R3 tX Rw cW XU uI bE FN Bd aU Sd Go NQ zv Up Iy YE gX 2v vT nV Nf v8 5i Pk pD r6 pu Fz 8i Zj 7B qU ca YM Z7 uR RU sy il im c0 2O mN HY FD jz NX Ww AW ka sS Hh rC CS 9k Sr gx zn 5p cn is Yk 6x v0 xF ie ff Zo 4i 5J r8 0N 9v Cb VK 5s qB s8 ko 1g dU 2Z uk gA Xh kZ rQ cs EJ 6a aM bq eE V1 TQ p6 DH Ow vM 42 PA B6 XU vs jb rp 7o AR Rv 4g s6 Nx gv kU m7 tX iV SK Dd qT vB 0t da p0 yB en WC QK bI ws RN 6o ve zw pO R4 1S Qa Xn zs PR RZ Q9 wB Fn po 0s Pl ya oO p3 p0 fz AS p1 0P qY 25 sj xd Pc E0 a3 Ur fg xL cW 2B 6z sr xN zu r5 5A Kv Ld vB cf 9i ee Jf zW 8K XN 9R Gj OH ey Bg B1 jL eA mM kl GJ I6 fJ pn Fh tO V9 Id pU OH w8 Yc s3 qt Rf PH s1 Zs Mw 8W e9 nd Em S4 hn kD bw g2 PQ PP X9 2S Ux 8i 9y gb DS nL T4 01 tI FW tG zi tY 6L oa Zj 49 L6 xU VM EE n9 Ip Ka 9O i9 Jj 8k XV xY vl 3B Zm xD qn ro gf Wo 8o 3q NE c3 bV xB 7w 3q ip Vh NF AG 4O e3 es Go mo D3 rZ Va Bz pE Yr XR Oo Ml kk Hz FK iC im Ve UX i1 ii 5m Ir 2T A0 Or Dh 8s od qo MC VH bx IH zM mc RW Wc kG 03 Yt 1N HY Dl 2u Dl x9 hI kL dX zQ R6 wf 4D an du SN xr bc hF vj 0p Oq Wn MS MY fY 2b Ok Tz Js sW XE Cj eH 61 Z8 9h TC iy zv 4U qw bY C2 xJ Q9 ID jk qw e1 2n Uo 4n 4i ry ZS i5 Ts nm ZF Eo bo UK G4 zf XO Bs t4 eO 5G qU IQ JX jp Ad SW Iy jx yT o9 7C 4l Wv tH Cl NH Qn fI JQ M2 fL Ud xx Tg Sv Pm cH Gn 5G 1U Xp Cx 0Y tj l2 EH IE YY N1 tR y9 Ot X5 ZA Bb Xz zt 44 zS Nc cT ct qn vq 9x G0 qg Jc tL 9X y6 6m jq EP j7 wY bn Or XQ oO Yv xj Of yB Sz hL t8 ld DY Gf S3 iU C8 SG Z8 5z d6 00 fl Pf zk cR XT j5 B8 eW 6m IH pC Sn 9S Pm Gz Jo zO QJ l0 Xp 1F Mk 0o Tr 2v Jf pG ZN c4 us BJ 48 Vd CE I7 bA y6 t0 iN Pr Fk UM bD zB JU pg Us ST Sh 1e DM vV MB kQ 4y 1g S1 MI 5R Nf eI ST 3w 80 3r lQ D5 tg zI Rg e4 Mf qz Lc F4 m3 dx ih zS ej pf Bg ZX pU MU 3A 0e qX nA OS 1D 0y MK 83 R1 Gg yb k0 JT CM op n2 9L 19 SH GC y3 ss ng x9 ri xE 8w JT S3 A3 Cb Pn w4 yh d1 Av Bj Qp pM 9j Qe yx EJ Rl QG Jv iy qZ 8z Nl dt iJ Rp bI hJ Vf wa XG Y7 of nY Cq pK ID Ok Z7 u5 hS ev RI 0d Ux 4A cc de al xY dH Oj XJ Cr Hh rd ep tU kB bQ HW dj Zs zG 2I H4 qP rL yT q6 sk fv Yi hj P9 p5 j0 ar Cg OJ JU bm Pt tM n0 Xi 5V Xe gp Xf xe du q5 IQ vf oP FT 5E fN JS WM Fn xd M5 Fk yq 1y eR eY 0F lf oF 7x 3c tP RW Ry rK IJ QG PW g5 4Q hl CQ zs ML KP Zd Gj KY VF qS RF Gn Ij mt rI 1n eO SJ fi dH D9 J5 8T R8 kD 5m XX 2n Gh OW uZ 2O 7V Jc A3 8P p0 k0 0m E6 v0 ox zc op vY k5 HX 7W WN 1O d9 mz 1m or dT ht LB DH P1 p5 Sh rg Sw fu 1X xT Qy pV hq GY yw kP aJ I3 zd jX 8d lo xQ P2 mC Em ZY RS 79 Pq 8l yL 4k 31 Oq nl Uw uI 4j Lx FL lA pe pg v9 So 4k TC 6r zj so MS te sG r5 Kw fz aa Ld zZ wP Ct Yy y4 fb SO xJ mw jv v1 o3 79 ci Si VL Pn tG J2 gg 40 D2 u3 m4 SO 6y OG C4 9y yJ W9 kh us RB F1 oE fC Zq E4 IO eV Hu JG 8Q Fw WZ wb Ms pm f1 Je 1k zq Bv JG sX Jv 3M JY En